新闻频道 > 新政风向

李东生:资本市场应重新界定TCL核心业务_高鹰生殖中心

来源: 新华社
01:03:30

康芝药业李东生:资本市场应重新界定TCL核心业务

365 tv770 com

    证券时报记者 陈楚 孙亚华  在改革的道路上,TCL集团董事长、CEO李东生一直没有停下脚步。  12月18日,庆祝改革开放40周年大会在人民大会堂举行,李东生被授予改革先锋称号,并被称为“电子产业打开国际市场的开拓者”。过去的37年里,李东生带领下的TCL集团引领了中国企业跨国并购浪潮,此后又率先精简业务结构进军高端产业。就在李东生获奖之前的12月7日晚间,TCL集团再度推出重磅重组方案。  此次重组的核心内容为,将消费电子、家电等终端业务以及相关配套业务出售给关联方TCL控股,从而集中资源专注半导体显示产业。TCL集团在公告表示,此次重组是在国家并购重组政策支持下进行的资源整合、产业布局结构调整优化,将有效增强上市公司综合竞争力。近日,证券时报·e公司记者采访了李东生,他深入解读了整个交易方案及对TCL集团未来发展的影响。  重磅重组:  置出“拖后腿”业务  李东生向证券时报·e公司记者介绍,TCL集团此次重组聘请了第三方评估机构中联资产对标的进行评估,中联资产是国内规模和影响力最大的评估咨询综合服务专业机构。“47.6亿元的交易金额,包含8家子公司39.6亿元的资产评估值,以及TCL产业园在评估基准日后的8亿元增资。”  “39.6亿元的估值相对于其净资产而言,增值20亿元,增值率为105%,对应合并净资产为1.7倍PB(市净率),远高于目前上市公司1.1倍的市净率。”李东生对证券时报·e公司记者强调,通过这次交易,TCL集团不仅可以收回47.6亿元现金,还将进一步降低集团负债率、提升人均劳效。  “终端业务的发展具有一定波动性,本次重组标的在2016年和2017年的盈利贡献都是负向的。”李东生直言,受通讯亏损较大、终端业务净亏损的拖累,2017年TCL集团归母净利润为26.6亿元,“对于我们这个营收超千亿元的企业来说,销售净利率只有3.18%。”  以剥离相关业务后产生的备考数据分析,如果实施重组,2017年TCL集团归母净利润将大幅提升至44亿元——保留盈利核心驱动、逐步重组置出净亏损及业绩不稳定业务,是李东生及TCL集团的最佳选择。  对于TCL控股来说,该公司在受让终端业务的同时,也承接了5万多名员工以及150亿元有息负债,其中包括70多亿元银行负债。可以说,这是一次典型的“承债式收购”。  根据重组方案,李东生及管理团队将持有TCL控股三分之一股权,外部投资人持有三分之二股权,本次交易条件需要交易双方商定,交易的完成也需要双方达成一致。证券时报·e公司记者了解到,李东生等高管团队在TCL集团和TCL控股都持有股份,这也就意味着,在股东大会审议本次交易方案时,他们将作为关联方而回避表决。  李东生同时向证券时报·e公司记者强调,他及管理层在TCL集团持有的股权价值更大,因此在TCL集团和TCL控股两边的利益基本平衡,不存在利益输送。  鹰的重生:  瞄准半导体显示及材料  在转型的路上,TCL集团从没停下脚步。实际上,在TCL集团37年的发展史上,这已是第四次战略转型。  在流传多年的《鹰的重生》一书中,李东生曾这样说:“TCL一直有勇于突破的基因,当前TCL集团把握住半导体显示行业快速发展以及技术升级转型的机遇,向聚焦高附加值的细分市场加速业务转型。”  李东生向证券时报·e公司记者表示,TCL集团未来将以半导体显示为核心,而半导体显示产业是国家重点扶持产业,在电子信息产业中居战略核心地位,高端显示产品供不应求,市场前景广阔,中国企业在技术创新驱动下迎来全新契机。  数据显示,当前华星光电大尺寸液晶面板出货量保持全球第五,32吋液晶面板产品市场占有率居全球第二,55吋UD产品出货量为全球第二,华星光电对国内一线品牌客户的大尺寸面板出货量排名稳居第一。  本次重组完成后,华星光电将成为TCL集团的核心产业,可通过TCL集团上市公司平台满足新项目的资本开支需求。未来,TCL集团将会进一步提高华星光电的产业规模和市场竞争力,做强和做深半导体显示产业链,在核心、高端及基础信息电子器件领域中寻找相关业务的整合及拓展机会。  李东生特地强调了华星光电的“三个领先”:一是效益全球领先,从2014年开始,华星光电EBITDA(税息折旧及摊销前利润)连续24个季度排名行业领先位置,“自2012年投产后一直保持满产满销,且每年都盈利。”二是效率领先,华星光电通过同区域建厂策略,充分发挥产业聚合效应,强化建造成本与供应链协同优势,“相比竞争对手,投资成本节省8.9亿,年运营成本节约6亿。”三是技术领先,“TCL集团有深厚的工艺技术底蕴,这集中反映在华星光电的大尺寸产品的画质上,尤其是量子点及印刷显示的领先技术布局,将构建未来显示技术的竞争优势。”  前景分析:  半导体显示竞争优势凸显  2018年以来,受整体市场环境影响,TCL集团年内跌幅近40%。李东生认为,当前公司的股价与经营情况出现了较大的背离。  “TCL集团原有的复杂业务结构、逻辑不易被投资者所理解和洞察,市场无法判断企业的合理价值。”李东生向证券时报·e公司记者表示,以前华星光电在TCL集团的收入占比不足30%,TCL集团因收入结构被划分到了家电板块,“这导致半导体显示业务的竞争优势、经营成果和内在价值难以被市场充分认知,加上上市公司受部分亏损业务的影响,使得分析师很难根据当期的整体经营成果,给出可参考的预测和指引。”  接下来,TCL集团通过重组聚焦半导体显示后,华星光电的业绩表现将得以凸显,其所处的产业发展驱动要素、经营效率方面的竞争优势都将清晰呈现,有助于资本市场重新界定TCL集团的核心业务、估算内在价值。  “完成本次交易,TCL集团可以获得充沛的现金,” 李东生表示,这些现金可以用于半导体显示业务发展,提升规模效应下的经营优势,“公司还将围绕新型显示技术和工艺向上游设备、材料等领域拓展,推进新型显示工艺的开发与应用,以把握关键产业链和价值链环节,打开公司业务规模和利润增长的新局面。”  证券时报·e公司记者在重组方案中注意到,TCL集团将继续保留产业金融和投资、创投业务,为成员企业和产业链生态核心伙伴提供资源保障,并借此平衡半导体显示产业的周期业绩波动带来的影响。  公告显示,TCL产业金融业务将有助于TCL集团提高资金使用效率、降低财务成本,并利用溢余资本创收增益,提供资金支持,提高资金效率;投资和创投业务围绕半导体核心产业的相关前沿技术领域进行前瞻性技术布局。  据了解,TCL集团目前持有上海银行4.99%的股权、七一二19.07%的股权、花样年控股20.08%的股权。2017年,仅这3项投资就为TCL集团贡献了超过8亿元利润。此外,TCL集团还投资了宁德时代、纳晶、敦泰、寒武纪、商汤等一批明星科技企业,收益持续稳定增长。  “重组完成之后,上市公司的主要财务指标都将得到不同程度的改善,资本结构将得以优化,”李东生表示,“未来TCL集团的盈利能力和股东回报都会增强,企业再融资和可持续发展能力也会大幅改善。”

zheng quan shi bao ji zhe chen chu sun ya hua   zai gai ge de dao lu shang, TCL ji tuan dong shi zhang CEO li dong sheng yi zhi mei you ting xia jiao bu.   12 yue 18 ri, qing zhu gai ge kai fang 40 zhou nian da hui zai ren min da hui tang ju xing, li dong sheng bei shou yu gai ge xian feng cheng hao, bing bei cheng wei" dian zi chan ye da kai guo ji shi chang de kai tuo zhe". guo qu de 37 nian li, li dong sheng dai ling xia de TCL ji tuan yin ling le zhong guo qi ye kua guo bing gou lang chao, ci hou you shuai xian jing jian ye wu jie gou jin jun gao duan chan ye. jiu zai li dong sheng huo jiang zhi qian de 12 yue 7 ri wan jian, TCL ji tuan zai du tui chu zhong bang chong zu fang an.   ci ci chong zu de he xin nei rong wei, jiang xiao fei dian zi jia dian deng zhong duan ye wu yi ji xiang guan pei tao ye wu chu shou gei guan lian fang TCL kong gu, cong er ji zhong zi yuan zhuan zhu ban dao ti xian shi chan ye. TCL ji tuan zai gong gao biao shi, ci ci chong zu shi zai guo jia bing gou chong zu zheng ce zhi chi xia jin xing de zi yuan zheng he chan ye bu ju jie gou tiao zheng you hua, jiang you xiao zeng qiang shang shi gong si zong he jing zheng li. jin ri, zheng quan shi bao e gong si ji zhe cai fang le li dong sheng, ta shen ru jie du le zheng ge jiao yi fang an ji dui TCL ji tuan wei lai fa zhan de ying xiang.   zhong bang chong zu:   zhi chu" tuo hou tui" ye wu   li dong sheng xiang zheng quan shi bao e gong si ji zhe jie shao, TCL ji tuan ci ci chong zu pin qing le di san fang ping gu ji gou zhong lian zi chan dui biao di jin xing ping gu, zhong lian zi chan shi guo nei gui mo he ying xiang li zui da de ping gu zi xun zong he fu wu zhuan ye ji gou." 47. 6 yi yuan de jiao yi jin e, bao han 8 jia zi gong si 39. 6 yi yuan de zi chan ping gu zhi, yi ji TCL chan ye yuan zai ping gu ji zhun ri hou de 8 yi yuan zeng zi."  " 39. 6 yi yuan de gu zhi xiang dui yu qi jing zi chan er yan, zeng zhi 20 yi yuan, zeng zhi lv wei 105, dui ying he bing jing zi chan wei 1. 7 bei PB shi jing lv, yuan gao yu mu qian shang shi gong si 1. 1 bei de shi jing lv." li dong sheng dui zheng quan shi bao e gong si ji zhe qiang diao, tong guo zhe ci jiao yi, TCL ji tuan bu jin ke yi shou hui 47. 6 yi yuan xian jin, hai jiang jin yi bu jiang di ji tuan fu zhai lv ti sheng ren jun lao xiao.  " zhong duan ye wu de fa zhan ju you yi ding bo dong xing, ben ci chong zu biao di zai 2016 nian he 2017 nian de ying li gong xian dou shi fu xiang de." li dong sheng zhi yan, shou tong xun kui sun jiao da zhong duan ye wu jing kui sun de tuo lei, 2017 nian TCL ji tuan gui mu jing li run wei 26. 6 yi yuan," dui yu wo men zhe ge ying shou chao qian yi yuan de qi ye lai shuo, xiao shou jing li lv zhi you 3. 18."   yi bo li xiang guan ye wu hou chan sheng de bei kao shu ju fen xi, ru guo shi shi chong zu, 2017 nian TCL ji tuan gui mu jing li run jiang da fu ti sheng zhi 44 yi yuan bao liu ying li he xin qu dong zhu bu chong zu zhi chu jing kui sun ji ye ji bu wen ding ye wu, shi li dong sheng ji TCL ji tuan de zui jia xuan ze.   dui yu TCL kong gu lai shuo, gai gong si zai shou rang zhong duan ye wu de tong shi, ye cheng jie le 5 wan duo ming yuan gong yi ji 150 yi yuan you xi fu zhai, qi zhong bao kuo 70 duo yi yuan yin hang fu zhai. ke yi shuo, zhe shi yi ci dian xing de" cheng zhai shi shou gou".   gen ju chong zu fang an, li dong sheng ji guan li tuan dui jiang chi you TCL kong gu san fen zhi yi gu quan, wai bu tou zi ren chi you san fen zhi er gu quan, ben ci jiao yi tiao jian xu yao jiao yi shuang fang shang ding, jiao yi de wan cheng ye xu yao shuang fang da cheng yi zhi. zheng quan shi bao e gong si ji zhe liao jie dao, li dong sheng deng gao guan tuan dui zai TCL ji tuan he TCL kong gu dou chi you gu fen, zhe ye jiu yi wei zhe, zai gu dong da hui shen yi ben ci jiao yi fang an shi, ta men jiang zuo wei guan lian fang er hui bi biao jue.   li dong sheng tong shi xiang zheng quan shi bao e gong si ji zhe qiang diao, ta ji guan li ceng zai TCL ji tuan chi you de gu quan jia zhi geng da, yin ci zai TCL ji tuan he TCL kong gu liang bian de li yi ji ben ping heng, bu cun zai li yi shu song.   ying de zhong sheng:   miao zhun ban dao ti xian shi ji cai liao   zai zhuan xing de lu shang, TCL ji tuan cong mei ting xia jiao bu. shi ji shang, zai TCL ji tuan 37 nian de fa zhan shi shang, zhe yi shi di si ci zhan lue zhuan xing.   zai liu chuan duo nian de ying de zhong sheng yi shu zhong, li dong sheng ceng zhe yang shuo:" TCL yi zhi you yong yu tu po di ji yin, dang qian TCL ji tuan ba wo zhu ban dao ti xian shi hang ye kuai su fa zhan yi ji ji shu sheng ji zhuan xing de ji yu, xiang ju jiao gao fu jia zhi de xi fen shi chang jia su ye wu zhuan xing."   li dong sheng xiang zheng quan shi bao e gong si ji zhe biao shi, TCL ji tuan wei lai jiang yi ban dao ti xian shi wei he xin, er ban dao ti xian shi chan ye shi guo jia zhong dian fu chi chan ye, zai dian zi xin xi chan ye zhong ju zhan lue he xin di wei, gao duan xian shi chan pin gong bu ying qiu, shi chang qian jing guang kuo, zhong guo qi ye zai ji shu chuang xin qu dong xia ying lai quan xin qi ji.   shu ju xian shi, dang qian hua xing guang dian da chi cun ye jing mian ban chu huo liang bao chi quan qiu di wu, 32 cun ye jing mian ban chan pin shi chang zhan you lv ju quan qiu di er, 55 cun UD chan pin chu huo liang wei quan qiu di er, hua xing guang dian dui guo nei yi xian pin pai ke hu de da chi cun mian ban chu huo liang pai ming wen ju di yi.   ben ci chong zu wan cheng hou, hua xing guang dian jiang cheng wei TCL ji tuan de he xin chan ye, ke tong guo TCL ji tuan shang shi gong si ping tai man zu xin xiang mu di zi ben kai zhi xu qiu. wei lai, TCL ji tuan jiang hui jin yi bu ti gao hua xing guang dian de chan ye gui mo he shi chang jing zheng li, zuo qiang he zuo shen ban dao ti xian shi chan ye lian, zai he xin gao duan ji ji chu xin xi dian zi qi jian ling yu zhong xun zhao xiang guan ye wu de zheng he ji tuo zhan ji hui.   li dong sheng te di qiang diao le hua xing guang dian de" san ge ling xian": yi shi xiao yi quan qiu ling xian, cong 2014 nian kai shi, hua xing guang dian EBITDA shui xi zhe jiu ji tan xiao qian li run lian xu 24 ge ji du pai ming hang ye ling xian wei zhi," zi 2012 nian tou chan hou yi zhi bao chi man chan man xiao, qie mei nian dou ying li." er shi xiao shuai ling xian, hua xing guang dian tong guo tong qu yu jian chang ce lue, chong fen fa hui chan ye ju he xiao ying, qiang hua jian zao cheng ben yu gong ying lian xie tong you shi," xiang bi jing zheng dui shou, tou zi cheng ben jie sheng 8. 9 yi, nian yun ying cheng ben jie yue 6 yi." san shi ji shu ling xian," TCL ji tuan you shen hou de gong yi ji shu di yun, zhe ji zhong fan ying zai hua xing guang dian de da chi cun chan pin de hua zhi shang, you qi shi liang zi dian ji yin shua xian shi de ling xian ji shu bu ju, jiang gou jian wei lai xian shi ji shu de jing zheng you shi."   qian jing fen xi:   ban dao ti xian shi jing zheng you shi tu xian   2018 nian yi lai, shou zheng ti shi chang huan jing ying xiang, TCL ji tuan nian nei die fu jin 40. li dong sheng ren wei, dang qian gong si de gu jia yu jing ying qing kuang chu xian le jiao da de bei li.  " TCL ji tuan yuan you de fu za ye wu jie gou luo ji bu yi bei tou zi zhe suo li jie he dong cha, shi chang wu fa pan duan qi ye de he li jia zhi." li dong sheng xiang zheng quan shi bao e gong si ji zhe biao shi, yi qian hua xing guang dian zai TCL ji tuan de shou ru zhan bi bu zu 30, TCL ji tuan yin shou ru jie gou bei hua fen dao le jia dian ban kuai," zhe dao zhi ban dao ti xian shi ye wu de jing zheng you shi jing ying cheng guo he nei zai jia zhi nan yi bei shi chang chong fen ren zhi, jia shang shang shi gong si shou bu fen kui sun ye wu de ying xiang, shi de fen xi shi hen nan gen ju dang qi de zheng ti jing ying cheng guo, gei chu ke can kao de yu ce he zhi yin."   jie xia lai, TCL ji tuan tong guo chong zu ju jiao ban dao ti xian shi hou, hua xing guang dian de ye ji biao xian jiang de yi tu xian, qi suo chu de chan ye fa zhan qu dong yao su jing ying xiao lv fang mian di jing zheng you shi dou jiang qing xi cheng xian, you zhu yu zi ben shi chang chong xin jie ding TCL ji tuan de he xin ye wu gu suan nei zai jia zhi.  " wan cheng ben ci jiao yi, TCL ji tuan ke yi huo de chong pei de xian jin," li dong sheng biao shi, zhei xie xian jin ke yi yong yu ban dao ti xian shi ye wu fa zhan, ti sheng gui mo xiao ying xia de jing ying you shi," gong si hai jiang wei rao xin xing xian shi ji shu he gong yi xiang shang you she bei cai liao deng ling yu tuo zhan, tui jin xin xing xian shi gong yi de kai fa yu ying yong, yi ba wo guan jian chan ye lian he jia zhi lian huan jie, da kai gong si ye wu gui mo he li run zeng zhang de xin ju mian."   zheng quan shi bao e gong si ji zhe zai chong zu fang an zhong zhu yi dao, TCL ji tuan jiang ji xu bao liu chan ye jin rong he tou zi chuang tou ye wu, wei cheng yuan qi ye he chan ye lian sheng tai he xin huo ban ti gong zi yuan bao zhang, bing jie ci ping heng ban dao ti xian shi chan ye de zhou qi ye ji bo dong dai lai de ying xiang.   gong gao xian shi, TCL chan ye jin rong ye wu jiang you zhu yu TCL ji tuan ti gao zi jin shi yong xiao lv jiang di cai wu cheng ben, bing li yong yi yu zi ben chuang shou zeng yi, ti gong zi jin zhi chi, ti gao zi jin xiao lv tou zi he chuang tou ye wu wei rao ban dao ti he xin chan ye de xiang guan qian yan ji shu ling yu jin xing qian zhan xing ji shu bu ju.   ju liao jie, TCL ji tuan mu qian chi you shang hai yin hang 4. 99 de gu quan qi yi er 19. 07 de gu quan hua yang nian kong gu 20. 08 de gu quan. 2017 nian, jin zhe 3 xiang tou zi jiu wei TCL ji tuan gong xian le chao guo 8 yi yuan li run. ci wai, TCL ji tuan hai tou zi le ning de shi dai na jing dun tai han wu ji shang tang deng yi pi ming xing ke ji qi ye, shou yi chi xu wen ding zeng zhang.  " chong zu wan cheng zhi hou, shang shi gong si de zhu yao cai wu zhi biao dou jiang de dao bu tong cheng du de gai shan, zi ben jie gou jiang de yi you hua," li dong sheng biao shi," wei lai TCL ji tuan de ying li neng li he gu dong hui bao dou hui zeng qiang, qi ye zai rong zi he ke chi xu fa zhan neng li ye hui da fu gai shan."

    

     (责任编辑:赵艳萍 HF094)

当前文章:http://www.ireye.cn/tj35o/117508-180987-45100.html

发布时间:00:19:31

高鹰生殖中心  酱油兔婚恋网  夏朝历史  秦朝皇帝  内蒙古新闻  烟台代孕公司  台湾新闻  周转率科技网  美文  上海新闻网  仙桃新闻资讯网  

{相关文章}

传真银行计划裁员数千人,几家国际银行巨头减薪和裁员传真银行新浪财经_____

    中国企业并不是唯一进入寒冬的企业。裁员和降薪的消息来自各方。海外金融业也面临着巨大的业绩压力。最近,据外国媒体报道,法国兴业银行(以下简称“法国银行”)计划裁减其在全球银行和投资者解决方案业务部门的员工。法国兴业银行(Societe Generale Bank of France)计划将其年度支出减少1亿欧元,并在投资银行部门裁减数千名员工。据不完全统计,自去年以来,德意志银行、瑞银、桑坦德银行等金融机构计划裁员或减薪。外国媒体称,法国第三大银行兴业银行(Societe Generale SA)正计划削减全球银行和投资者最毒美人心1完整版_高鹰生殖中心解决方案业务的员工,作为其成本节约的一部分,以期将年度支出削减至少1亿欧元。据了解,传真银行的交易业务在2018年第四季度有所下降。上个月,该行警告称,由于市场环境恶劣和客户活动减少,其在全球主要市场的收入第四季度下降了20%,全年下降了10%gv男星的菊花图片_高鹰生殖中心。此外,去年,该行因违反美国反洗钱法而被罚款13.4亿美元。据了解,这一巨额罚款是美国监管机构因违反反洗钱条例而对金融机构处以的第二大罚款。纽约监管机构表示,2003年至2013年间,该行进行了涉及伊朗、古巴和苏丹的交易。与此同时,联邦检察官说,从2004年到2010年,该银中国橡皮艇网商城_高鹰生殖中心行从事了2500多起非法交易,价值约130亿美元。联邦检察官说,大部分交易和大部分交易都涉及一家美元信贷机构,为荷兰商品贸易公司和古巴公司之间的石油交易提供资金,古巴公司对古巴原油生产和精炼拥有国家垄断权。另一位消息人士表示,由于市场波动较大,传真正考虑关闭其47亿美元的自营交易部门王的遗迹怎么开图_高鹰生殖中心,并发布财务警告。据美国媒体报道,野村证券(Nomura Securities)正考虑将其全球交易人员最多裁减50人,可能是在欧死神嘉年华2存档_高鹰生殖中心洲、亚太地区和美国。美国媒体报道,野村证券裁减了几家海外金融机构的员工和薪酬。欧洲的裁员可能是最强的,野村的欧洲分支机构自2008年接管雷曼兄弟的欧洲股票和投资银行业务以来一直表现不佳,几乎不可能盈利。野村证券(Nomura Securities)首席执行官永吉(Koji Nagai)12月警告称,该公司将把重点从欧洲转移到亚洲和美国利润更高的市场。他还表示,他计划将总部位于伦敦的全球预订中心的成本降低20亿美元,并补充说,3000多名员工的规模可能“有点大”。最近,外国媒体表示,瑞银(UBS)已通知其在亚洲和欧洲的财富管理人员,今年的奖金可能会下降20%。瑞银还降低了对欧亚地区财富管理的预期。瑞银第四季度的业务利润低于市场预期,其投资银行利润仅为市场预期的13%。该行全球财富管理净流出79亿美元,资产管理净流出49亿美元,总计128亿美元。德意志银行(DeutscheBank)还计划将奖金池削减10%左右,因为它在努力应对成本压力。外国媒体表示,德意志银行2018年的奖金将更有选择性地分配,以留住有助于该公司盈利的高收入人士。摩根士丹利在第四季度将投资银行部门的薪酬削减了2神断狄仁杰演员表_高鹰生殖中心4%,管理交易和投资银行团队的机构证券业务的净收入同比下降了15%。此外,法国巴黎银行还面临削减员工年度奖金的风险,并决定关闭其自营交易业务。据外国媒体报道,法巴银行预计将减少或取消其全球部门大量交易员的年终奖金。虽然这些措施各不相同,但受到各种因素的影响,反映了整个投资银行业的相关情况。无论是由于市场波动、监管压力还是两者的趋同,世界各地的主要银行现在都在勒紧裤腰带。外国媒体称,“有一些美国投资银行的经济利润相对正常,但其成本远高于正常水平。”业内人士认为,尽管银行已经开始不同程度地削减成本,但许多人选择裁员,这意味着

    

关键词:网王之纯纯欲动,热血无赖扫堂腿,jprenti责任编辑:建卓顺陵
http://cxshdl.cnhttp://oks168.comhttp://babayu.cnhttp://www.wawacheng.cnhttp://www.beautypic.cnhttp://www.ucopyright.cnhttp://www.xiaoji001.cnhttp://www.ishowshow.cnhttp://www.shouxianzd.cnhttp://www.stockarmory.cnhttp://www.bjxsjl.comhttp://www.sz-baofeng.comhttp://www.hezi-box.comhttp://www.hikerhome.cnhttp://www.hongmiw.cnhttp://www.nsdfx.cnhttp://www.togce.cnhttp://www.mybbq.cnhttp://www.xhzgh.cnhttp://www.scqhjz.cnhttp://www.tzqacz.cnhttp://www.buedu.cnhttp://www.xklink.cnhttp://www.chenat.cnhttp://www.sscchh.cnhttp://www.qhssb.cnhttp://www.iprwww.cnhttp://www.kekeac.cnhttp://www.vllll.cnhttp://www.cuzen.cnhttp://www.jczmw.cnhttp://www.qqnami.cnhttp://www.qmjsw.cnhttp://www.hsyvv.cnhttp://www.hwmooc.cnhttp://www.qhhdtv.cnhttp://www.ypxxsc.cnhttp://www.zargus.cnhttp://www.lialiu.cnhttp://www.qhqqp.cnhttp://www.aowur.cnhttp://www.abno.cnhttp://www.ahxdw.cnhttp://www.ahbu.cnhttp://www.1736xianghui.com/2019032511060969021140.htmlhttp://i-zx.cn/2019032511310786131141.htmlhttp://jiashuonet.com/2019032511541677160767.htmlhttp://cxshdl.cnhttp://www.buedu.cnhttp://www.qqnami.cn